近日，国产大模型公司DeepSeek完成首轮融资。天眼查App显示，6月15日，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（以下简称“杭州深度求索”）新增一则A轮融资信息，融资金额约为510亿元，企业估值接近4000亿元。

据《每日经济新闻》记者6月18日查询国家企业信用信息公示系统，杭州深度求索的股东及出资信息暂无变更记录。此前媒体报道称，在本轮融资中，DeepSeek创始人梁文锋个人出资约200亿元，为最大单一出资方；腾讯出资约100亿元；宁德时代体系（含宁德时代及溥泉资本）出资约50亿元；网易、京东、Monolith砺思资本、IDG资本各出资约30亿元；正心谷投资、拾象科技分别出资约15亿元；国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元。

6月16日，记者向腾讯、京东、网易、宁德时代、IDG等机构求证融资细节，均未获回应。

一级市场抢投，协同效应成关键

自今年4月DeepSeek启动融资以来，一级市场反应热烈。有中东背景的投资人曾透露正在接洽投资事宜。彼时市场传闻其估值仅百亿元级别，相较已上市大模型公司存在显著折价，吸引大量资本关注。

“不是你想投DeepSeek，梁文锋就会要你的钱。”一位创投负责人坦言，投资需双方“双向奔赴”。尽管此前有传闻称阿里有意入股，但阿里迅速辟谣。最终，腾讯、网易、京东等互联网巨头成功进入资方名单。

有国资背景的投资人分析指出，相较于拥有“通义千问”的阿里，腾讯、京东、网易等更希望通过投资DeepSeek实现AI战略协同。而新能源巨头宁德时代的加入，则被认为与DeepSeek未来在“算电协同”及光伏储能布局有关。

值得注意的是，DeepSeek近期密集招聘算力相关岗位，包括“IDC设计规划工程师”“数据中心高级运维工程师”等，工作地点位于内蒙古乌兰察布。业内人士透露，DeepSeek目前算力以租赁为主，但已开始自建机房并计划亲自运营算力，不过该消息尚未获官方证实。

不差钱为何融资？梁文锋的战略考量

与其他大模型公司不同，DeepSeek自成立起便“不差钱”。创始人梁文锋此前掌舵的幻方量化在2021年管理规模即突破千亿元，业内素有“北九坤，南幻方”之称。DeepSeek长期维持“不融资、不商业化、不路演”的极简运营模式，资金主要来自梁文锋自有积累。

然而，面对全球AI“军备竞赛”的加速，仅靠自有资金或难持续。摩根士丹利预测，美国科技巨头2027年AI相关资本开支将达1.1万亿美元。一级市场投资人普遍认为，DeepSeek开放融资是为应对长期高投入需求，降低单一资金来源风险。

本次融资采用特殊交易架构：除国家人工智能产业投资基金外，所有外部投资方的资金需注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非直接持股DeepSeek主体。在此架构下，外部投资者不享有投票权，但可获取优先财务信息及后续轮次优先投资权。

一位长三角地区国资投资人分析，该架构既体现投资方对梁文锋的高度信任，也反映其对DeepSeek未来五年发展的信心；同时，梁文锋借此牢牢掌握公司发展方向，避免外部干预打乱其“不以短期盈利为目标”的长期战略。

国家人工智能产业投资基金作为国资代表直接入股，则被解读为在中美AI竞争背景下发挥“稳定器”作用。其独立行使股东权利，亦有助于企业合规运营，经得起审计监督。